上市近29年后，瓦轴B即将迎来退市终局。
近日，上市公司瓦轴B发布提示公告称，公司股票可能被终止上市。同时，在深交所作出公司股票终止上市决定之日起两个交易日内，股东瓦轴集团将收购其他股东所持有的1.04亿股瓦轴B股票，收购价格为2.86港元/股，基于此计算，本次余股收购所需最高资金总额为 2.9766亿港元。
目前，交易所已经受理了瓦轴B的退市申请。一旦通过监管审批，瓦轴B将成为第一家通过全面要约收购完成私有化退市的B股公司。多位受访人士告诉券商中国记者，对于B股部分公司而言，瓦轴B的退市路径，具有行业参考意义。
该起退市案例或将创下多个“第一”
瓦轴B于1997年3月在深交所B股上市交易。彼时，作为国内规模最大、品种最全的轴承生产企业，瓦轴B的上市，带着诸多光环，如轴承行业首家B股上市公司、东北老工业基地首家B股、大连国企改制 “旗舰项目”……不过瓦轴B后期发展不及预期，到2025年，该公司扣非净利润已连续12年亏损。
2026年1月，瓦轴B公告要约收购报告书，瓦轴集团向除自身以外的全体股东发出全面要约，收购其所持有的全部股份。在截止日后，瓦轴B预受要约的1459户股东持股数量合计5452.46万股，达到约定的生效条件，本次要约收购生效。
2026年9月18日，瓦轴B公告，深交所已受理公司股票主动终止上市的申请。
节前最后一个交易日，即9月30日，瓦轴B再次公告，如深交所同意申请，公司股票将终止上市，并披露了余股收购的安排。该公司特别提示，在本次余股收购的两个交易日内，余股股东可以进行余股出售申报，并且余股收购期间已申报的余股出售不可撤销。
中国银河证券担任瓦轴集团要约收购的财务顾问，主导参与整个项目。据中国银河证券投行相关人士介绍，如瓦轴B顺利退市，将成为第一家通过全面要约收购完成私有化退市的B股公司；第一家没有溢价完成全面要约收购的公司；第一家由地方国资主导的私有化退市项目。
为B股部分公司提供解题样本
对于B股而言，瓦轴B的主动退市，也为部分公司提供了一个可参照的市场化解题样本。
B股是早期国内外汇管制环境下吸引境外资金、为境内企业融资的试点产物，其以人民币标明面值但以外币交易。但随着QFII、沪港通等渠道的开放，外资可直接买 A 股，B 股的融资功能逐渐丧失。
元股证券:ygzq.hk中央财经大学教授李国平在接受券商中国记者采访时提到，从融资功能看，经过我国一系列的金融与改革开放，中企通过B股筹集外汇的需求几乎完全消失。一方面是有外汇需求的企业可以在香港等地上市，另一方面随着我国对外贸易快速增长，以及外汇管理制度改革，国内外汇市场足以满足国内企业的外汇需求。
他同时指出，B股同时也失去了投资功能。一方面，境外投资者投资B股的必要性几乎完全消失，境外机构投资者既可以通过QFII直接投资A股，也通过港股通投资A股；境外个人投资者可以通过港股通投资A股；另一方面，对于境内个人投资者，有A股、港股、美股等很多市场可以投资，投资B股意义不大。
另外，投资B股，开户、交易与清算制度都比较繁琐，同时个人投资者受到5万美元年度外汇限额的限制，而且个人投资者很多换取外汇出于旅游等目的，而非投资B股。
苏州股票配资根据Wind数据，截至2026年9月30日，当前沪深两市B股市场共有79只B股股票，其中纯B股（即未同时发行A股的B股上市公司）共有7只。目前，市场主流观点认为B股终将退出历史舞台。
目前，B股退市的路径主要有B转A、B转H、A并B等方式，瓦轴B则为股东发起要约收购退市。
“瓦轴B通过要约收购主动退市是市场化解决B股历史遗留问题的一种有益的创新和大胆尝试行为。对B股中面临非被动退市风险的其他公司具有非常好的借鉴意义。”中国银河证券投行有关人士告诉券商中国记者，这一方式将主动权完全交还给市场，大股东发出全面要约后，每一位中小股东都可以根据自身的持股成本、风险偏好以及对公司未来的判断，自主选择是否出售股份，体现了资本市场的市场化原则。
据券商中国记者了解，对于瓦轴B部分老股东而言，持股成本远高于要约价格，退出意味着确认亏损。但最终，预受要约股份数量达到生效条件的1.5倍，说明市场认可了这种有效安排。
李国平认为，对于股东来说，要约收购私有化是最好的办法，也是能够彻底解决问题的办法。在收购价格公平合理的基础上，资金充足的公司可以首选这一办法。
此外，中国银河证券投行业务有关人士在接受券商中国记者采访时提示，要复制整个方案，最关键的前提是对包括大股东在内各方利益的综合研判和有效沟通股票配资教程，这也是作为主导中介机构财务顾问需要发挥的专业化核心作用，一个被国资、大股东、中小股东、监管机构认可的可实施方案是最核心的前提条件。
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